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二十年来最差开局!美国公司债正经历最黑暗时刻

时间:2018-05-23 04:21来源:未知 点击:
摩根大通 上周五报告指出,美国公司债过去一百天里(2月中旬以来)的表现,在2000年以来的18年里排在倒数第三。 高评级的公司债尤其受伤。信贷质量更高的公司债通常收益率更低,而且久期较长,这令它们对利率的变动更加敏感。 ICE BofAML指数显示,截至上周

  摩根大通上周五报告指出,美国公司债过去一百天里(2月中旬以来)的表现,在2000年以来的18年里排在倒数第三。

二十年来最差开局!美国公司债正经历最黑暗时刻

  高评级的公司债尤其受伤。信贷质量更高的公司债通常收益率更低,而且久期较长,这令它们对利率的变动更加敏感。

  ICE BofAML指数显示,截至上周,持有高评级公司债的投资者今年以来已经亏损3.8%。这是约20年来高质量公司债最糟糕的表现。

  相比之下,今年以来美国高收益债券的投资者,只损失了0.3%。高收益债券又称垃圾债,由违约风险更大的企业发行,需要更多的收益来吸引投资者。

  施压美国公司债的不止是美联储加息、无风险利率上升。税改间接鼓励美国公司扩大股票回购,要部署有限的资金,回购股票意味着债券投资的规模下降。

  美股公司的离岸美元通常用于债券投资,回流美国后,这些现金被用于回购股票。这进一步降低了美国公司债的投资需求。

  新兴市场债券也在同步承压,彭博巴克莱债券指数今年以来已经下跌3.9%。

  不过与美国公司债下跌不同的是,新兴市场债券被抛售的原因主要在于美元走高。新兴市场国家面临美元融资压力,投资者也对其信贷质量心存疑虑。

  不过,摩根大通也提到,有养老金和全球投资者的美元长债的需求驱动,并不认为美国公司债会延续今年以来的跌势。

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